高成本时代客车企业面对的运营压力分析

　　一、国家宏观环境

　　1、2008年以来，国家采取稳健的财政政策和从紧的货币政策。

　　2007年底，中央经济工作会议将已实施十年之久的“稳健的货币政策”调整为“从紧的货币政策”。货币政策从“稳健”转为“从紧”，财政政策将继续保持稳健，发出强烈的政策信号，自2005年以来“双稳健”的财政货币政策，变成一“稳”一“紧”相搭配。其中从紧的货币政策包括：提高存款准备金率，提高存贷款利率，保持人民币升值等等。自2007年以来存款准备金率进行了13次调整至16%，专家预计08年将有可能提高至18%，存款准备金率的提高增加了企业融资的难度。

　　2、降低GDP目标值和经济发展趋势。

　　2005年、2006年和2007年的GDP增长分别为10.4%、10.7%和11.9%，2008年国家目标是GDP增长8%，但就目前情况看，增长8％的目标略显保守，但是这也说明国家加强宏观调控，控制经济过快增长的政策初衷，但实际情况是第一季度国内生产总值增长10.6％，国家为了抑制通货膨胀，综合调控经济结构，势必进一步加强监控力度，预计其效果将在下半年体现出来。

　　3、原材料价值持续上涨，二季度达到最高值。

　　据初步统计，仅2007年一年，由于原材料的涨价，三级供应商（铸、锻件企业）的成本增加幅度在80%左右，而其售价仅提升20%；齿轮、半轴等二级供应商的采购成本分别同比增长8.7%、26.6%，而其售价仅增长7.1%和0.9%；驱动桥企业的采购成本分别同比增长10.7%，其售价也仅仅增长1.4%，悬架桥供应商采购成本增加13.0%，但售价反而降低了3.3%。而到2008年，这种涨幅仍在持续，客车上游企业的压力必将向整车厂进行传递，占客车总成本的30%钢材价格已从春节开始提高了15%-20%，企业如何进行消化，这是目前客车企业需要面临的问题。

　　4、人民币持续升值，美元持续贬值。

　　自2005年7月21日晚中国央行宣布汇改，人民币对美元一次性升值至8.11至今，人民币对美元累计升值幅度达到13.8%，并且2008年4月11日，人民币对美元汇率中间价轻松“破7”。较之于人民币，美元对日元、欧元也不断加速贬值，人民币升值带来的直接后果是出口难度增加，加大了出口产品成本控制的难度。虽然人民币的升值是渐进式的，但升值幅度较大，再扣除成本提高因素，对于我们的盈利能力的影响不言而喻。

　　二、客车市场受成本问题影响的主要因素

　　（一）对国内客车用户的影响

　　1、国家宏观调控对于我们的客户产生了重要的影响。

　　国家采取从紧的货币政策势必影响到客运、旅游、公交企业贷款融资的能力，从而影响其年度盈利水平，也制约了其贷款购车能力与购车积极性。具体的影响方式为贷款额度减少，贷款利率增加，并且贷款手续更加复杂，要求更为严格。而用户在购买车辆时也必将进一步压低价格，更多采取银行按揭方式，将这种影响向客车生产企业传递。

　　2、南方雪灾影响：不仅影响南方，而且影响到全国运输企业，客户利润效益下降，资金不足。

　　民政部副部长李立国说，南方发生的低温雨雪冰冻灾害造成直接经济损失1516.5亿元。其对于中国道路运输企业的影响却深远得多，一是道路封闭停运班线不计其数，众多旅客无法返乡，造成长途客运瘫痪，短途客运的局部客源不足，由于南方地区容纳了中国60％以上的打工者，这将严重影响全国各地客运、公交、旅游企业的主要收入，收入大幅减少势必影响到其拓展线路、车辆更新等能力，同时价格承受能力也会受到影响。

　　3、燃油价格保持高位，客运企业运行成本较高。

　　燃油成本在道路运输企业总成本中占到30%-33％，有些企业占到35％以上。而且随着中国原油价格的进一步提高，中石油、中石化已向发改委提出提高价格申请，由此客运企业的营运成本进一步提高，挤压了其利润空间。

　　4、欧Ⅲ排放标准执行在即，客运企业运行成本相对增加。

　　在欧Ⅲ排放标准执行后，本身欧Ⅲ车辆采购成本就高10-20%，而在目前情况下，国家还将鼓励老旧车辆的加速折旧与淘汰，一向积极的北京、珠三角、长三角地区可能速度更快，这无疑都会提高该地区客运企业的运营成本。